Deberes de los Administradores en fusiones y adquisiciones: la versión colombiana de la 'píldora venenosa
| Autor | Felipe Suescún de Roa |
| Cargo | Socio en Suescún Abogados |
| Páginas | 223-265 |
Universidad de los Andes
Facultad de Derecho
Revista de Derecho Privado N.o 53
Enero - Junio de 2015. ISSN 1909-7794
Privado
Fecha de recepción: 11 de diciembre de 2014 / Fecha de aprobación: 4 de abril de 2015
Deberes de los Administradores en fusiones y
adquisiciones la versión colombiana de la
píldora venenosa
Felipe Suescún de Roa
A
DOI
D A
R
Los administradores deben actuar respetando el interés social, protegiendo los intereses de sus accionistas y de la so-
ciedad en general, y en materia de fusiones y adquisiciones deben proceder de manera diligente y leal. Tratándose de
adquisiciones hostiles, la ley les impone deberes adicionales. Tanto el estado de Delaware como la Comunidad Europea
y Alemania han desarrollado paralelamente distintos deberes de los administradores en materia de adquisiciones hos-
tiles. El presente artículo ofrece una visión general de dichos deberes en los mencionados sistemas; además, explica
cuáles son los deberes en Colombia de los administradores frente a la oferta pública de adquisiciones (OPA) hostiles, las
medidas de defensa y la aplicación de la píldora venenosa.
P fusiones, adquisiciones, administradores, accionistas, junta directiva, sociedades, derecho societario,
ública de
adquisición, OPA, OPA hostil, adquisiciones hostiles, medidas de defensa, tácticas preventivas, píldora venenosa.
D F D MA T C V P P
A
Europe. Furthermore, it explains how such duties, takeover defenses and the “poison pill” are incorporated and may be
applied under Colombian law.
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duties, duty of care, duty of loyalty, tender offers, hostile tender offers, takeover, hostile takeover, hostile defenses, de-
fensive measures, antitakeover defenses, poison pill, shareholders rights plan.
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R
Os administradores devem agir respeitando o interesse social, protegendo os interesses de seus acionistas e da so-
ciedade em geral, e em matéria de fusões e aquisições devem proceder de maneira diligente e leal. Tratando-se de
aquisições hostis, a lei lhes impõe deveres adicionais. Tanto o estado de Delaware quanto a Comunidade Europeia e
Alemanha têm desenvolvido paralelamente distintos deveres dos administradores em matéria de aquisições hostis. O
presente artigo oferece uma visão geral de ditos deveres nos mencionados sistemas; além disso, explica quais são os
deveres na Colômbia dos administradores frente à oferta pública de aquisições (OPA) hostis, as medidas de defesa e a
aplicação da pílula venenosa.
P fusões, aquisições, administradores, acionistas, junta diretiva, sociedades, direito societário, deveres
-
sição, OPA, OPA hostil, aquisições hostis, medidas de defesa, tácticas preventivas, pílula venenosa.
Sumario
A. Deber de los administradores en procesos de fusión – 1. Debida diligencia – 2. Lealtad
A. Negociaciones directas – B. Negociaciones a través del mercado público de valores – 1. As-
pectos relevantes de la regulación de las OPA en Colombia – 2. OPA hostiles – C. Deberes de los administradores en adqui-
siciones – 1. Deberes ante OPAOPA hostiles en la Comunidad Europea – 3. Deberes
ante OPA hostiles en Colombia – 3.1. Tácticas preventivas en Colombia – a. Disposiciones de justo precio (fair price) – b.
Shareholders rights plan o Poison pill
* Cómo citar este artículo: Suescún de Roa, F. (Junio, 2015). Deberes de los administradores en fusiones y adquisiciones: la versión colombiana de la
“píldora venenosa”. Revista de Derecho Privado, 53. Universidad de los Andes (Colombia).
** Socio en Suescún Abogados. Profesor de Cátedra de Obligaciones y Responsabilidad Civil en la Universidad de los Andes. Abogado de la Universidad de
los Andes con especialización en Derecho Comercial de la misma universidad. Maestría en Derecho (LL.M.) de Georgetown University Law Center. Fue
tanto en inglés como en español, en publicaciones nacionales e internacionales, sobre aspectos relativos a arbitraje nacional e internacional, derecho
comercial, corporativo, obligaciones, responsabilidad civil, contratos y derecho de los negocios en general. Contacto: felipesuescun@yahoo.com
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