Valor Presente Neto (VPN) - Matemáticas financieras, aplicada a ciencias económicas, administrativas y contables. 2da. edición - Libros y Revistas - VLEX 747745769

Valor Presente Neto (VPN)

AutorAbel María Cano Morales
Páginas233-252
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Capítulo sexto
“All the compliments that I have received never gave me so much pleasure as the disco-
very of a theoretical truth, or the conrmation of a calculation by experiment”.
Augustin–Jean Fresnel
6. Valor Presente Neto (VPN)
6.1. Introducción
En los capítulos anteriores hemos estudiado el manejo de los ujos de caja
de una operación nanciera bajo unas condiciones dadas y nuestro trabajo se
ha centrado en la determinación del equilibrio entre ingresos y egresos para
este ujo de caja. En estos últimos capítulos del libro, nos detendremos a es-
tudiar algunos de los principales índices utilizados en la evaluación nanciera
de proyectos de inversión, los cuales se obtienen del tratamiento técnico y
cuántico que se le dé al ujo de caja del proyecto o alternativa respectiva. Tales
índices son, entre otros: el Valor Presente Neto (VPN), el Costo Anual Uniforme
Equivalente (CAUE), la Tasa Interna de Retorno (TIR) y la Tasa de Rentabilidad
Verdadera (TRV), relación Benecio/Costo (B/C), periodo de recuperación de
la inversión (Payback) y los Índices de Rentabilidad (IR). Estos índices son la
base de la evaluación nanciera de un proyecto, por lo tanto, se busca que el
estudiante, al nalizar estos capítulos, domine el tema correspondiente de tal
manera que una vez llegue a un curso de evaluación nanciera de alternativas
o proyectos de inversión los pueda aplicar con propiedad, interpretar su resul-
tado y llegar a tomar la mejor decisión.
No obstante, es preciso mencionar que en la vida de los entes económicos o
de los individuos particulares siempre se están presentando situaciones que
deben ser resueltas de la mejor manera posible, por tal razón hablaremos de
algunas formas de cómo solucionarlas y, por lo general, con escasos recursos.
Una de las situaciones a resolver en una compañía es decidir si un proyecto que
se desea emprender, en el cual es necesario realizar una inversión importante,
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es viable o no, por lo que se debe aplicar la evaluación nanciera para medir
la rentabilidad que el proyecto pueda generar y así tomar una decisión sobre
la factibilidad para ejecutarlo, participar en él o rechazarlo. Esta evaluación
debe basar su análisis en una comparación entre los ingresos que genera vs.
Aquellos que podrían recibirse si los recursos se invirtieran en su mejor uso
alternativo, es decir, es necesario evaluar la rentabilidad de cualquier inversión,
a la luz del costo de sacricar las oportunidades de utilizar el dinero en otras
inversiones, o sea, el costo de oportunidad del dinero.
Entre las principales herramientas empleadas en la evaluación Inversiones
tenemos:
a. Valor Presente Neto (VPN)
b. Costo Anual Uniforme Equivalente (CAUE)
c. Tasa Interna de Retorno (TIR)
d. Relación Benecio/Costo (B/C)
e. Periodo de recuperación de la inversión (Payback)
f. Índices de Rentabilidad (IR)
g. Tasa de rentabilidad verdadera (TRV)
En este sexto capítulo, estudiaremos de manera exhaustiva uno de los índices
más usados para evaluar la factibilidad de un proyecto; este es el Valor Presente
Neto (VPN).
El objetivo que se pretende desarrollar a través de las explicaciones y ejercicios
propuestos del capítulo sexto es que el discente, o lector del texto, logre cal-
cular, interpretar y aplicar el índice del valor presente neto a problemas y casos
sencillos, de tal manera que más tarde pueda hacer lo mismo pero con casos
un poco más complejos, cuando esté aplicando estos conceptos a problemas
prácticos de la vida real, en las organizaciones, o para el manejo adecuado de
sus nanzas personales.
6.2. Denición
Dado el ujo de un proyecto o alternativa de inversión, se dene su Valor Pre-
sente Neto (VPN) como:
VPN = VP(I) – VP(E)
Donde:
VP(I): Valor Presente de los Ingresos
VP(E): Valor Presente de los Egresos

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