Comportamiento de la demanda de dinero en Colombia durante el periodo 2000: I-2010: IV - Núm. 55, Junio 2013 - Apuntes del CENES - Libros y Revistas - VLEX 480515810

Comportamiento de la demanda de dinero en Colombia durante el periodo 2000: I-2010: IV

AutorHarold Stevens Ávila Aguirre
CargoEconomista, Universidad Pedagógica y Tecnológica de Colombia. Tunja, Colombia
Páginas125-163
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APUNTES DEL CENES Nº. 55
Vol. 3 2, Enero - Junio de 201 3
Harold Stevens Ávila Aguirre**
Comportamiento de la demanda
de dinero en Colombia durante
el periodo 2000: I-2010: IV*
Behavior of money demand in Colombia
during the period 2000: I-2010: IV
Apuntes del CENES
ISSN 0 120-3053
Volumen 32 - Nº. 55
Enero - Junio de 2013
Págs. 125-163
Artículo de Reflexión
__________
* Este artíc ulo es una versi ón resumida del trabajo de grado con el cual el autor obtuvo el tít ulo de economis ta.
** Econom ista, Unive rsidad Pedagó gica y Tecn ológica de Colom bia. Tunja, Col ombia. Corr eo electrón ico:
haroldst evensavila@gmai l.com
Fecha de recepción: 1 5 de febr ero de 2 012
Nueva versión: 2 de agosto de 2012
Fecha de aprobac ión: 25 de octubre de 2012
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Comportamiento de la demanda de dinero en Colombia durante el periodo 2000
Harold Stevens Ávila Aguirre
Resumen
En este artículo se elabora un modelo econométrico para determinar el
comportamiento de la demanda de dinero en Colombia, utilizando como
marco teórico los fundamentos propuestos por la vertiente monetarista en
la reformulación de la teoría cuantitativa del dinero desarrollada por Milton
Friedman. El método que se usa para hacer la estimación es el de mínimos
cuadrados ordinarios, y la muestra toma datos trimestrales desde 2000: I a
2010: IV. Como variables de escala se utilizan el PIB real y de costo de
oportunidad a la tasa de interés de los CDT y al IPVN; como variable
aproximada del nivel de precios se asume el IPC.
Palabras clave: demanda de dinero, teoría cuantitativa del dinero, Milton
Friedman, monetarismo, activos financieros, activos reales.
Clasificación JEL: E41, O23, G12
Abstract
The article develops an econometric model to determine the behavior of
money demand in Colombia using theoretical fundamentals as proposed by
the monetarist side in the reformulation of the quantity theory of money,
developed by Milton Friedman. We used for the estimation the OLS method
and the sample took quarterly data from 2000: I to 2010: IV. We used as
scale variables real GDP and opportunity cost of the interest rate of Term
Deposit Certificates VNPI, as the approximate variable of price level is
assumed the CPI.
Keywords: money demand, quantity theory of money, Milton Friedman,
Monetarism, financial assets, real assets.
JEL Classification: E41, O23, G12
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APUNTES DEL CENES Nº. 55
Vol. 3 2, Enero - Junio de 201 3
INTRODUCCIÓN
La espec ificación de la fu nción de
demanda de dinero es una r elación
económica fundamental en cualquier
modelo macroeconómico, ya que tiene
importantes implicaciones para el diseño
de la política macroeconómica. Una
condición básica para que la demanda de
dinero pueda desempeñar el papel que se
le asigna en el diseño de la política
económica, es que sea estable, y por
estabilidad, en economía, tradicionalmente
se ha entendido que esta cumpla tres
condiciones (Judd & Scadding, 1982),
primero, que la relación dependa de pocas
variables, pues de lo contrario se hace
efectivamente impredecible; segundo, que
los pa rámet ros (ela stici dades) s ean
constantes a lo largo del tiempo, y por
último, que la relación entre la cantidad de
dinero y sus variables determinantes, sea
est recha , es decir que el er ror d e
predicción sea pequeño.
De ahí la importancia de realizar un
análisis riguroso y aproximado de la
trayectoria y desempeño que ha tenido
la función dentr o del ámbito nacional
durante la última década. Con el fin de
hacer esto posible, es conveniente utilizar
un marco metodológico apropiado, que
per mita o btener a pa rtir de los
enuncia dos formulados por la teoría
económica relevante, un modelo que
reúna cierta s p ropiedades teórica s y
ana líticas requerida s para medir el
impacto qu e mantu vo el fenó meno
económico en cuestión durante el periodo
sometido a estudio.
De esta manera, en el presente artículo
se elaborará un modelo econométrico
para determinar el comportamiento de la
funci ón de d emanda de di nero en
Colombia, durante la primera década del
siglo XXI, utilizando como marco teórico
los supuesto básicos enunciados por la

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