Costo del dinero extranjero
Autor | Ángel María Fierro Martínez - Fernando Adolfo Fierro Celis - Francy Milena Fierro Celis |
Páginas | 57-58 |
lossociosde10%,ademáslaproporcióndeunosyotrosesdel50%.
CPPCCostopromedioponderadodecapital(CPPC).
Excedentedelarentabilidaddelproyectosobreelcostodecapital.
Enestascondicioneslarentabilidaddelproyectodel15%yelcostopromediodeldineroesdel13.0%,
dejaunexcedentedel2.0%,casocontrariosilaparticipacióndelosinversionistasesmayorymenorla
delosdueñosconlasmismasaspiraciones,lasituacióndesmejoraen0.8%consumiendolarentabilidad
delproyectoypartedelcapitaldelosdueños.
EnColombia se maneja la situaciónde al toscos tosdel dinero de las instituciones bancarias hasta el
puntodehabersecongeladolacarteradelasinstitucionescongrandespérdidasparaelsectorfinanciero,
porlasprovisionesquetienenquehacersobre la carteravencida,comoacontecióenoctubrede1998,
con tasas de DTFque bordearon el 37.2% EA, más los puntos de intermediación alcanzaron niveles
superioresal 50% efectivo anual.De todasmaneras,la intervencióndelEstadoesoportunaparabajar
lastasasparaquedinamicenlosproyectosylageneracióndeempleo.
Si el costo del dinero prestado es superior al rendimiento del proyecto, este consume la
rentabilidaddelos asociadoshastadebilitarelcapitalsocial. Muydiciente el adagiodemi tía
Rosita:“eldineroajenosecomeeldineropropio”.
4.Costodeldineroextranjero
Parahacerpréstamosenelexteriorsedebenanalizartrescondiciones:
Latasadelpréstamo,quebienpuedeserlaPrimeRatedelosEstadosUnidosolaLiborenEuropa,
ambastasasvienennominalsemestrevencido.
Latasadedevaluacióndelamonedafuncionalfrentealamonedadelpaísdeorigendelosfondos,
que también es un componente importante del costo por diferencia en cambio extranjero. La
diferenciaencambioextranjerodelossaldosdecapitalconstituyenunsobrecosto.
Lasrestriccionesdelgobierno,paraelingresodedivisasalpaís.
Paraconvertirtasasextranjerasanacionales,oviceversa,esposiblellegaraellasmediantelasiguiente
fórmulamatemáticadecombinacióndetasas:
Tasaextranjera=(1+EAEU)*(1+DEV)–1
Tasaextranjera=1+DEV+EAEU+EAEU*DEV-1
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