Determinantes de los precios reales de las materias primas agrícolas. El papel de los inventarios y de los factores macroeconómicos (1960-2010)
| Autor | Luis Lanteri |
| Cargo | Economista. Docente de la Facultad de Ciencias Económicas y Estadística de la Universidad Nacional el Rosario |
| Páginas | 189-217 |
Lecturas de Economía - No. 77. Medellín, julio-diciembre 2012
Determinantes de los precios reales de las materias
primas agrícolas. El papel de los inventarios y de los
factores macroeconómicos (1960-2010)
Luis Lanteri
Luis Lanteri
Determinantes de los precios reales de las materias primas agrícolas. El papel de los inventa-
rios y de los factores macroeconómicos (1960-2010)
Resumen: En los últimos años, se ha obser vado un extraordinario incremento en los precios internacionales de
las materias primas, como los combustibles fósiles (petróleo) y los productos agropecuarios. Este trabajo analiza el
comportamiento de los precios r eales de las principales materias primas agrícolas (trigo, maíz, soja y arroz), uti-
lizando modelos de SVAR, con restricciones de corto plazo, y datos anuales que abarcan el período 1960-2010.
Los resultados sugieren que los precios de estas materias primas se incrementan ante mejoras en el crecimiento
industrial, políticas monetarias expansivas, depreciación del dólar y reducción de inventarios. Hay una relación
inversa entre la razón inventarios/consumo y los precios reales de los granos.
Palabras clave: precios reales de las materias primas agrícolas, inventarios, factores macroeconómicos, modelos
de VAR estructural. Clasicación JEL: E37, Q11
Determinants of real prices of agricultural commodities. e role of inventories and macro-
economic factors (1960-2010)
Abstract: In recent years, there has been an extraordinary increase in inter national commodity prices, such as
fossil fuels (oil) and agricultural pr oducts. This paper analyzes the beha vior of real prices of major agricultural
commodities (wheat, corn, soybeans and rice) using SVAR models, with short-term restrictions, and annual data
covering the period 1960-2010. The results suggest that the prices of these commodities increase with improve-
ments in industrial growth, easy monetary policy, dollar depreciation, and inventory reductions. There is an inverse
relation between the ratios inventories/consumption and the real prices of grains.
Keywords: real prices of agricultural commodities, inventories, macroeconomic factors, structural VAR models
Les déterminants des prix réels des produits agricoles : Le rôle des stocks et des facteurs ma-
cro-économiques (1960-2010)
Résumé: Ces dernières années nous avons constaté une augmentation remarquable des prix internationaux
des matières premièr es, telles que les combustibles fossiles (pétrole) et les produits agricoles. Cet article analyse le
comportement des prix réels des principaux produits agricoles (blé, maïs, soja et riz), à travers utilisation des mo-
dèles SVAR avec contraintes à court terme et considérant des données annuelles pour la période 1960-2010. Les
résultats montrent que les prix de ces matières pr emières augmentent avec l’amélioration de la croissance indus-
trielle, avec une politique monétaire expansive, avec la dépréciation du dollar et avec la réduction des stocks. Nous
montrons également qu’il existe un rapport inverse entre le ratio stocks/consommation et les prix réels des céréales.
Mots-clés: prix réels des matières premières agricoles, stocks, facteurs macro-économiques, modèles VAR
structurels. Classication JEL: E37, Q11
Lecturas de Economía, 77 (julio-diciembre 2012), pp. 189-217
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