Efectos de los anuncios de política monetaria sobre la volatilidad de la tasa de cambio: un análisis para Colombia, 2008-2015 - Núm. 87, Julio 2017 - Lecturas de economía - Libros y Revistas - VLEX 695733209

Efectos de los anuncios de política monetaria sobre la volatilidad de la tasa de cambio: un análisis para Colombia, 2008-2015

AutorJuan Camilo Galvis Ciro - Claudio Oliveira de Moraes - Juan Camilo Anzoátegui Zapata
CargoProfesor, Universidad Pontificia Bolivariana - Banco Central de Brasil - Profesor, Universidad Autónoma Latinoamericana
Páginas67-95
Efectos de los anuncios de política monetaria sobre la
volatilidad de la tasa de cambio: un análisis para
Colombia, 2008-2015
Juan Galvis, Claudio de Moraes y Juan Anzoátegui
Lecturas de Economía - No. 87. Medellín, julio-diciembre de 2017
Lecturas de Economía, 87 (julio-diciembre 2017), pp. 67-95
Juan Galvis, Claudio de Moraes y Juan Anzoátegui
Efectos de los anuncios de política monetaria sobre la volatilidad de la tasa de cambio: un análisis para Co-
lombia, 2008-2015
Resumen: Este artículo busca evidencia sobre los efectos de la comunicación de los bancos centrales. Para ello, se evalúa la capacidad de
los mercados financieros para anticipar las decisiones de política monetaria en la economía colombiana. Además, se estiman los efectos que
traen las sorpresas en las decisiones del banco central de Colombia sobre la volatilidad de la tasa de cambio. Los resultados muestran que
la comunicación del banco central disminuye esta volatilidad; así mismo, se encuentra que otras variables como el riesgo externo, el precio del
petróleo y las tasas de interés externas la afectan.
Palabras clave: política monetaria, comunicación del banco central, tasa de cambio.
Clasificación JEL: E52, E58, F31.
Effects of monetary policy announcements on exchange rate volatility: an analysis for Colombia, 2008-2015
Abstract: This paper seeks evidence on the effects of central bank communication. To do this, the ability of financial markets to predict
monetary policy decisions in Colombia is evaluated. Also, the effects of surprise decisions by the central bank of Colombia on exchange rate
volatility are estimated. The results show that central bank communication decreases the volatility of the exchange rate. In addition, it is found
that other variables such as external risk, the price of oil and external interest rates affect exchange rate volatility in Colombia.
Keywords: monetary policy, central bank communication, exchange rate.
JEL Classification: E52, E58, F31.
Les effets des annonces de politique monétaire sur la volatilité du taux de change: une analyse pour le cas de
l’économie colombienne, 2008-2015
Résumé: Cet article analyse les évidences empiriques sur les effets des annonces de la politique monétaire mise en pratique par la banque
centrale. Pour ce faire, nous évaluons la capacité des marchés financiers à anticiper les décisions de politique monétaire dans l’économie
colombienne. Nous estimons les effets qui entraînent les décisions inattendues de la part de la banque centrale de Colombie sur la volatilité
du taux de change. Les résultats montrent que les annonces de la banque centrale concernant sa politique monétaire diminuent cette volatilité.
Enfin, nous montrons que d’autres variables ont aussi un effet sur la volatilité, telles que le risque externe, les prix du pétrole et les taux
d’intérêt externes.
Mots-clés: politique monétaire, annonces de la banque centrale, taux de change.
Classification JEL: E52, E58, F31.

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