Impacto de los costos de administración y de los periodos cesantes en la construcción de beneficios pensionales de los afiliados al Régimen de Ahorro Individual en Colombia
| Autor | Flor Esther Salazar Guatibonza |
| Cargo | Magíster en Ciencias Económicas de la Universidad Nacional de Colombia |
| Páginas | 413-443 |
. . , , ﹙﹚: - - 413
* Este documento toma los planteamientos realizados en el capítulo tres de la tesis presentada por la autora para optar gra-
do de la Maestría en Economía de la Universidad Nacional de Colombia.
Impacto de los costos de
administración y de los periodos
cesantes en la construcción de
beneficios pensionales de los
afiliados al Régimen de Ahorro
Individual en Colombia*
Flor Esther Salazar Guatibonza
Magíster en Ciencias Económicas de la Universidad Na-
cional de Colombia. Actualmente se desempeña como do-
cente de tiempo completo en la Universidad Central y es
miembro del Observatorio de la Economía Latinoamerica-
na (Odelac) de la misma universidad. Correo electrónico:
fesalazarg@gmail.com, fsalazarg@ucentral.edu.co
SICI: 0123-1472(201007)11:29<413:ICADPC>2.0.TX;2-D
414 . . -
Resumen Las reformas a los sistemas de pensiones en
América Latina se han caracterizado por la introducción de
esquemas de contribuciones definidas con capitalización
individual1 y administración privada. Dentro de los supues-
tos realizados en la formulación de las reformas se planteó
que la provisión privada mejoraría la cobertura y vía com-
petencia se reducirían los altos costos administrativos que
presentaban los sistemas de prestaciones definidas. En la
actualidad, diversos estudios señalan que muchos de los su-
puestos y objetivos que respaldaron dichas reformas no se
han logrado; una crítica frecuente apunta a que los actuales
sistemas exhiben costos de administración elevados y que
las ganancias en eficiencia no se transfieren a los afiliados
como menores precios sino que son apropiadas por las ad-
ministradoras de los fondos2. A partir de lo anterior, este ar-
tículo busca contrastar tal crítica para el caso colombiano,
mediante el análisis del efecto de los costos de administra-
ción y de variables como las densidades de cotización sobre
la construcción de beneficios pensionales para los afiliados
al régimen de ahorro individual.
Palabras clave Cuentas individuales, capitalización,
fondos de pensiones, costos de administración en fondos
privados de pensiones.
Palabras clave descriptor Fondos de pensiones, ad-
ministradoras de fondos de pensiones, cuentas de personas
retiradas.
Abstract The reforms to pension systems in Latin Ame-
rica have been marked by the introduction of defined con-
tribution systems with individual capitalization and private
administration. Within the assumptions made in the for-
mulation of the reforms it was suggested that the private
provision would improve the coverage and the competition
would reduce the high administrative costs that presen-
ted the defined benefit systems. At present, various studies
show that many of the assumptions and objectives that
supported the reforms have not been achieved. A frequent
criticism indicates that existing systems exhibit high admi-
nistration costs and the efficiency gain is not transferred
to affiliates as lower prices, but that are appropriate for the
fund managers. Based on the mentioned above, it is sought
in this paper to contrast this criticism to the Colombian
case. The effect of administration costs and variables such
as the densities of contributions on the construction of
pensional benefits to the affiliated to the individual savings
system will be analyzed.
Key words Individual accounts, capitalization, pension
funds, administration costs in private pension funds.
Key words plus Pensión funds, Administrators of
bottoms of pensions, Individual retirement accounts.
Resumo Reformas aos sistemas de pensões em América
Latina têm se caracterizado pela introdução de esquemas
de contribuição definidos com capitalização individual e
administração privada. Dentro dos supostos realizados na
formulação das reformas expôs-se que a provisão privada
melhoraria a cobertura e veiculado pela concorrência re-
duziriam os altos custos administrativos que registravam
1 Sobre el particular, se establecen algunas consideración
acerca del sistema de pensiones colombiano en artículo
denominado “Régimen de Ahorro Individual en Colombia:
¿Dónde están las Ganancias en Eficiencia?”, publicado en
la Revista Activos número 15 de la Facultad de Contaduría
Pública de la Universidad Santo Tomás (Bogotá-Colombia).
2 Los regímenes de capitalización consisten en la acumu-
lación de los aportes en cuentas individuales administradas
por empresas privadas, saldos que serán los que financien
las prestaciones previsionales que se obtengan. En los es-
quemas de capitalización individual, los aportes de los afi-
liados se administran en una cuenta individual y la cuantía
de la pensión dependerá del manejo financiero -vía rentabi-
lidad- que produzca el capital ahorrado.
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