Lectura complementaria: la perspectiva del FMI sobre la deuda soberana - Teoría monetaria y bancaria - 2da edición - Libros y Revistas - VLEX 800479645
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Lectura complementaria: la perspectiva del FMI sobre la deuda soberana

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Vincent
AutorEdwin Tarapuez Chamorro - Carlos Alberto Rivera Bermúdez - Omar Alberto Donneys Beltrán
Páginas142-148
TEORÍA MONETARIA Y BANCARIA
142
LECTURA COMPLEMENTARIA
La perspectiva del FMI sobre la deuda soberana
Por: Sean Hagan, Maurice Obstfeld y Poul M. omsen
Tomado de: http://blogs.eltiempo.com/dialogo-a-fondo/
2017/02/23/la-perspectiva-del-fmi-sobre-la-deuda-soberana/
23 de febrero de 2017
La deuda es esencial para el funcionamiento de una economía moderna.
Las empresas pueden utilizarla para nanciar inversiones que generen pro-
ductividad futura, y los hogares pueden recurrir a ella para nanciar com-
pras por sumas cuantiosas, como grandes bienes de consumo duraderos o
una vivienda. Pero a veces las inversiones de las empresas no prosperan,
o la persona que es la principal fuente de ingresos de un hogar pierde su
empleo. Los sistemas jurídicos de los países generalmente reconocen que
en esos casos a tanto a deudores como acreedores —así como a la sociedad
en general— les conviene que exista un procedimiento ordenado para re-
organizar las deudas.
Los gobiernos también se endeudan, naturalmente, pero no hay tribunales
que dirijan la reestructuración de deudas soberanas —las contraídas o ga-
rantizadas por el gobierno nacional— ni es posible que todo un país entre
en situación de quiebra. Aquí es donde interviene el FMI. En los últimos 40
años, el sobreendeudamiento soberano ha sido una causa fundamental de
muchas de las crisis de balanza de pagos experimentadas por nuestros paí-
ses miembros. Idealmente, un programa respaldado por el FMI procurará
resolver tales crisis desempeñando un papel “catalizador”; concretamente,
se formulará un rme programa de “ajuste del cinturón” y de reformas es-
tructurales que serán ejecutadas por el gobierno del país miembro, y que
sumado al respaldo nanciero del FMI catalizará el retorno del país a los
mercados, de tal manera que el gobierno pueda cumplir con el servicio de
la deuda conforme a las condiciones originales.
Cuando la deuda se vuelve insostenible
Hay circunstancias, sin embargo, en las que el nivel de endeudamiento del
gobierno es tan elevado que resulta “insostenible”, es decir, cuando el ser-
vicio programado de la deuda excede la capacidad del país miembro de
atenderlo, incluso con un fuerte programa de ajuste y respaldo nanciero
signicativo del FMI. En tales circunstancias, no es factible —ni política ni

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