Método de los múltiplos
| Autor | Pedro Manuel Sequeda Reyes |
| Páginas | 118-126 |
FINANZAS CORPORATIVAS - PEDRO MANUEL SEQUEDA
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van a generar esa maquinaria de Bs.69.909,89 no se reejan en ese supuesto
valor de la rma, a través del valor patrimonial o activos netos generado por
los principios de contabilidad de aceptación general. En otras palabras, si los
accionistas están tratando de establecer una negociación de cualquier tipo,
que involucre el valor de la rma o directamente de las acciones, se verán afec-
tados por esta falta de información o de valor.
Es necesario insistir que este valor que por supuesto, es bajo la premisa del ne-
gocio en marcha, es simplemente la medición de la gestión gerencial a la fecha
del último cierre económico y por los años en esa fecha terminados desde su
establecimiento.
Balance General – Valor Razonable
En este método el valor de la maquinaria se ajustaría para llevar su valor a
Bs. 169.999,89, es decir que se reconocería en el valor de la rma los ujos de
efectivo al valor presente que podría generar ese activo. Lo cual resultaría en
lo justo por contemplar los futuros benecios al valor actual que generarían
los activos de producción con los cuales trabaja la compañía en la fecha de la
valoración. Por supuesto, si el valor en libros de esos activos exceden a su valor
razonable, igualmente se ajustarían.
Este método alternativo que proponemos en este texto, sería de gran utilidad
para Pequeñas y Medianas Entidades (PYMES), ya que los costos de su aplica-
ción tanto internos como externos serían menores.
Otro valor que es muy mencionado y que es muy poco signicativo para los
que estudian las nanzas de las empresas, es el valor de liquidación, que trata
el valor patrimonial que hemos mencionado anteriormente menos los gastos
que generen esa liquidación, inclusive, el valor patrimonial está afectado por
el menor valor de los activos de la compañía que prácticamente caen al nivel
de remate, dejando a un lado los valores razonables.
3.4 Método de los múltiplos
El método de los múltiplos o comparables utiliza índices de otras compañías,
por ejemplo como el PER (Price to Earning Ratios – Índice de Precio a Benecio
de la Acción), obligatoriamente debe ser el mismo sector o industria y se le
aplica a los valores de la compañía a valorar. Es decir que se obtiene el valor
de la compañía mediante la aplicación de índices de las compañías del mismo
sector. Para esto se deben hacer ciertos análisis previos desde la compañía a
valorar hasta la selección de índices a considerar en la valoración.
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