El modelo IS-LM: El papel de la política fiscal y de la política monetaria en la toma de decisiones
| Autor | Héctor Ochoa Díaz - Carlos Giovanni González Espitia |
| Páginas | 69-84 |
Introducción
En los dos capítulos anteriores se estudió de manera separada el mercado de bienes y
el mercado nanciero. A continuación, se analizarán conjuntamente para construir
un modelo conceptual que permita ver cómo se determinan la producción y el tipo
de interés de una economía cerrada en el corto plazo. Este análisis conjunto de los
mercados se conoce con el nombre de modelo IS (Investment-Saving) - LM (Liquidity
preference-Money supply) y permite analizar la inuencia que tienen la política scal
y la política monetaria sobre los equilibrios macroeconómicos de corto plazo.
El poder de comprender los plausibles efectos de las políticas monetaria y scal
sobre la economía les permite a los gerentes y las familias tomar decisiones acerta-
das con respecto a los acontecimientos en el mercado de bienes y servicios y en el
mercado nanciero. El modelo IS - LM permite realizar esta aproximación de una
forma lógica e intuitiva.
El modelo IS - LM fue desarrollado a nales de la década de los treinta y principios
de los cuarenta, por dos economistas: J H y A H, quienes for ma-
lizaron la teoría detrás del modelo keynesiano. En este modelo, la intervención del
Estado a través de la política económica juega un papel fundamental para equilibrar
la economía en el corto plazo y, aunque la teoría macroeconómica ha avanzado
mucho en las últimas décadas, el modelo IS - LM continúa vigente, pues es una
herramienta que permite realizar un análisis de la economía y la política económica.
PARTE III. EQUILIBRIOS
MACROECONÓMICOS EN EL CORTO
Y MEDIANO PLAZO
CAPÍTULO 5
EL MODELO IS-LM: EL PAPEL
DE LA POLÍTICA FISCAL
Y DE LA POLÍTICA MONETARIA
EN LA TOMA DE DECISIONES
MACROECONOMÍA PARA LA GERENCIA LATINOAMERICANA
70
Este modelo se construye a partir de los equilibrios del mercado de bienes visto
en el capítulo 3 y del mercado nanciero visto en el capítulo 4. A continuación, se
presenta en primer lugar el equilibrio del mercado de bienes y servicios dado un
nivel de tasa de interés para obtener la curva IS. En segundo lugar, se presenta el
equilibrio del mercado nanciero dado un nivel de renta para obtener la curva LM.
Finalmente, se integrarán ambas curvas para analizar los efectos de la política scal
y la política monetaria sobre este primer equilibrio macroeconómico de corto plazo.
El mercado de bienes y servicios
Los diferentes equilibrios del mercado de bienes permiten construir la curva IS.
Esta curva representa todos los equilibrios del mercado de bienes y servicios dada
una tasa de interés. Note que la tasa de interés es una variable que se determina
en el mercado nanciero, por lo que en este caso será tratada como una variable
exógena del mercado de bienes y servicios. Hasta ahora la tasa de interés había
sido considerada como dada y no afectaba a ninguno de los componentes de la
DA (C + I + G, en una economía cerrada). Sin embargo, si se relaja este supuesto,
la tasa de interés afectará a la inversión planeada o ja (I) y por lo tanto se vuelve
endógena. Por ejemplo, entre más alta sea la tasa de interés (i), menor será la
posibilidad de invertir (obtener créditos o comprar maquinaria y equipos), pues
hacerlo se vuelve más costoso.
La relación entre la tasa de interés, la renta y el nivel de inversión se puede repre-
sen tar como se explicó anteriormente en un modelo analítico, matemático y grá-
co. De manera analítica, la inversión depende positivamente del nivel de renta
y negativamente de la tasa de interés, ante un aumento de la renta, los recursos
disponibles para invertir también aumentarán, pero ante un aumento de la tasa
de interés la inversión se hará menos atractiva pues aumenta el costo de nancia-
miento. Lo anterior se puede repres ent ar como sigue en la ec uación:
I = I(Y, i ) [037]
(1) (-)
De manera matemática se puede representar la inversión en la ecuación [037],
como una función lineal donde (i) es el tipo de interés, (a) es una constante que
mide la sensibilidad de la inversión ante cambios del nivel de renta y (b) es una
constante que mide la sensibilidad de la inversión ante cambios del tipo de interés.
Ahora, Ī representa la inversión que es independiente tanto de la renta como del
tipo de interés.
I = Ī + aY - bi [038]
De manera gráca, la relación entre la inversión y el tipo de interés dado un nivel de
renta se puede representar en una curva con pendiente negativa, tal y como se pre-
senta en el gráco 28. Por ejemplo, sup onga un aumento del tipo de interés de 10%
a 15% que conlleva a una reducción de la inversión en $100, es decir pasa de $200
a $100. Lo anterior muestra la relación inversa que existe entre estas dos variables.
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