La política cambiaria
| Autor | Mauricio Villamizar Jaimes |
| Páginas | 113-128 |
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Capítulo 4
La política cambiaria
Son las normas que el Banco Central implementa para determinar la tasa
de cambio nominal. En el mundo existen varios sistemas para jar la tasa de
cambio nominal. Los sistemas existentes son:
1. La tasa de cambio nominal ja.
2. La tasa de cambio nominal por banda cambiaria.
3. La tasa de cambio nominal exible (libre y sucia).
4.1. EL SISTEMA DE TASA DE CAMBIO NOMINAL FIJA
En este sistema el Banco Central se compromete a mantener la tasa de cambio
nominal en un valor determinado.
Ejemplo:
Venta: $1.900.
Compra: $1.890.
El sistema de tasa de cambio nominal ja funciona de la siguiente manera:
1. Cuando se presenta un exceso de demanda de divisas, el Banco Central ven-
de divisas al mercado cambiario, para mantener la tasa de cambio nominal
en el valor que determinó.
2. Cuando se presenta un exceso de oferta de divisas, el Banco Central compra
divisas en el mercado cambiario, para mantener la tasa de cambio nominal
en el valor que determinó.
POLÍTICA ECONÓMICA - MAURICIO VILLAMIZAR JAIMES
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En este sistema también existen devaluaciones y revaluaciones, pero estas
son decretadas por el Banco Central, y se presentan con menor frecuencia.
Este sistema trae como resultado que aumenten o disminuyan las reservas
internacionales de forma drástica en corto tiempo, estas disminuciones son
compensadas con grandes créditos. En Colombia existió un sistema de tasa de
cambio nominal ja hasta enero de 1994.
4.1.1. El patrón oro
Es cuando los países mantienen una reserva de oro y se comprometen a
cambiar una unidad de su moneda, por una cantidad determinada del metal.
En el patrón oro, los países adoptan un sistema de tasa de cambio nominal ja.
Ejemplo:
El Banco de la República de Colombia se compromete a comprar 1 onza de
oro por 100 pesos y la Reserva Federal de los Estados Unidos se compromete
a comprar o vender 1 onza de oro por 100 dólares. Estas dos medidas jan la
tasa de cambio entre pesos y dólares: 1 peso por 1 dólar. Cualquier otra tasa
de cambio nominal, infringe la ley del único precio, y por lo tanto, es rentable
el arbitraje.
4.1.2. El sistema de Bretton Woods
En julio de 1944 se reunieron representantes de 44 países en Bretton Woods
(New Hampshire, Estados Unidos), para adoptar un nuevo sistema monetario
y cambiario internacional. El sistema creado estableció unas tasas de cambio
jas en relación al dólar y un precio invariable del dólar en oro, 35 dólares la
onza.
Los países mantenían sus reservas principalmente en oro y dólares, y tenían
derecho a vender sus dólares a la Reserva Federal de Estados Unidos a cambio
del precio ocial. El sistema era de patrón cambio-oro. En 1973, una serie de
crisis cambiarias provocaron el nal de este sistema y al tiempo que duró
vigente se le denomina el periodo Bretton Woods.
Como resultado de esa misma reunión, se creó el Fondo Monetario
Internacional en 1945.
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