Política monetaria - Moneda, banca e introducción a la teoría monetaria - Libros y Revistas - VLEX 821470509

Política monetaria

Autor:Jorge Humberto Ramírez Osorio - Mónica María Aristizábal Henao
Páginas:91-107
 
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Capítulo 6
Política monetaria
6.1 Principales aspectos de la nueva política monetaria en
Colombia bajo el régimen de otación cambiaria
6.1.1 ¿Qué se entiende por política monetaria?
Una denición básica de la política monetaria puede encontrarse en los tér-
minos del uso del dinero y los controles en la oferta monetaria, por parte del
banco central, para inuir en la actividad macroeconómica de un país.
También puede decirse de la política monetaria que se reere a las variaciones
en las tasas de interés, las regulaciones en la oferta monetaria de una econo-
mía, el direccionamiento de la política cambiaria.
En casi todos los países del mundo las acciones de la política monetaria están
dirigidas o controladas por el Banco Central.
6.1.2 Objetivos de la política monetaria
Es importante hacer antes una precisión, pues existen objetivos de la políti-
ca monetaria, pero también existen objetivos de los bancos centrales, aun-
que nada de malo podría existir si se confunden los dos, pues en verdad
el Banco Central es el hacedor y ejecutor de la mayor parte de la política
monetaria, pero en aras de la claridad y por razones pedagógicas, aquí se
precisaran ambos objetivos.
Entre los objetivos fundamentales de la política monetaria están los de mante-
ner el control de la inación, el estudio e intervención en el panorama econó-
mico del país y el manejo de todos los agregados monetarios.
MONEDA, BANCA Y TEORÍA MONETARIA - RAMÍREZ, H. HOYOS, H. ARISTIZÁBAL, M.
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Para más claridad, denamos los agregados monetarios:
M1: se dene como las cuentas corrientes más el efectivo en poder del públi-
co. Las cuentas corrientes son emitidas exclusivamente por los bancos comer-
ciales, mientras que el efectivo es emitido por el Banco de la República.
M1 = Efectivo + Depósitos (M!= E+D)
M2: incluye a M1 más los cuasidineros. Los cuasidineros están compuestos por
los depósitos de ahorro (bajo cualquiera de sus modalidades: con certicado,
ordinario o indexado), y los certicados de depósito a termino en todos los
plazos y condiciones de indexación.
M2 = M1 + Cuasidineros
M3: incluye a M2 más otros pasivos sujetos a encaje no incluidos en M2. Los
principales instrumentos de estos pasivos son los repos con el sector real, los
depósitos duciarios, los depósitos a la vista, y los bonos.
Los objetivos del banco Central en la economía pueden circunscribirse a: el
control de la inación, preservar el valor de la moneda, contribuir para mante-
ner el pleno empleo, contribuir con política para moderar el ciclo económico,
contribuir para el logro del crecimiento económico y velar por la estabilidad
del sistema nanciero.
Lo anterior se conrma si se tiene en cuenta lo siguiente: “En Colombia, el Ban-
co de la República es la autoridad en política monetaria, cuyo objetivo funda-
mental en el largo plazo es el mantenimiento de la capacidad adquisitiva de la
moneda”, coordinado con una política macroeconómica general orientada al
crecimiento del producto y el nivel de empleo. En efecto, la estrategia reciente
(desde octubre de 2000) de la Junta directiva del Banco consiste en jar anual-
mente una inación objetivo y establecer valores de referencia para el nivel
de los agregados monetarios necesarios y compatibles con los objetivos para
el crecimiento del producto, con el nivel de décit scal y otras variables eco-
nómicas consideradas en la programación macro concertada con la autoridad
económica”5.
5 ZULUAGA, Blanca. “La política monetaria: teoría y caso colombiano”. Apuntes de economía, No.
1. Departamento de Economía. Universidad Icesi. Marzo, 2004.

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