Reportes integrados y generación de valor en empresas colombianas incluidas en el Índice de Sostenibilidad Dow Jones - Núm. 43, Enero 2016 - Cuadernos de Contabilidad - Libros y Revistas - VLEX 705852465

Reportes integrados y generación de valor en empresas colombianas incluidas en el Índice de Sostenibilidad Dow Jones

AutorJaime Andrés Correa García - María Clara Hernández Espinal - Lorena Vásquez Arango - Yudy Marcela Soto Restrepo
CargoContador público, Universidad de Antioquia - Contadora pública, Universidad de Antioquia - Contadora pública, Universidad de Antioquia - Contadora pública, Universidad de Antioquia
Páginas73-108
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Reportes integrados y
generación de valor en
empresas colombianas
incluidas en el Índice de
Sostenibilidad Dow Jones*
doi:10.11144/Javeriana.cc17-43.rigv
Jaime Andrés Correa-García
Contador público, Universidad de Antioquia . Especialista
en finanzas, prepa ración y evaluación de proyectos, Uni-
versidad de Antioquia. Ma gíster en ingeniería adminis tra-
tiva, Universidad Nacional de Colombia . Profesor asociado
de tiempo completo adscrito al Depa rtamento de Ciencias
Contables, Universidad de Antioqui a.
Correo electrónico: jaime .correa@udea .edu.co
María Clara Hernández-Espinal
Contadora pública, Universidad de Ant ioquia.
Correo electrónico: mclarahespin al26@gmail.com
Lorena Vásquez-Arango
Contadora pública, Universidad de Ant ioquia.
Correo electrónico: lorenavasquezarango@gmail.com
Yudy Marcela So to-Restrepo
Contadora pública, Universidad de Ant ioquia.
Correo electrónico: marcela2 .soto@gmail.com
* Artículo de investigación científica y tecnológica
74  .   .   - 
Resumen Los reportes integrados satisfacen la actual
demanda de información de los grupos de interés que ne-
cesitan tomar mejores decisiones y observar en ellos la ge-
neración de valor de las empresas. Para cumplir el objetivo
de la investigación, se tomaron como base los Reportes In-
tegrados de 2013 de las diez empresas colombianas inclui-
das en el Índice de Sostenibilidad Dow Jones (Dow Jones
Sustainability Indices, DJSI) para mercados emergentes, y
se establecieron cinco variables (estructura del informe, go-
bierno corporativo, económica, social y ambiental) con sus
respectivos indicadores, para evaluar el cumplimiento de
su revelación según algunas guías internacionales, teniendo
como resultado que las empresas dan la suficiente importan-
cia a la revelación de información integrada para mostrarse
más competitivas y transparentes en el mercado.
Palabras clave Revelación; gerencia basada en el va-
lor; reportes integrados; sostenibilidad; grupos de interés
Código JEL G30
Integrated Reports and Value Generation
in Colombian Companies Included in the
Dow Jones Sustainability Index
Abstract Integrated reports meet the current informa-
tion demand from stakeholders, who need to make better
decisions and observe in the reports company value genera-
tion. In order to meet the purpose of the research, we took
the 2013 Integrated Reports from ten Colombian compa-
nies included in the Dow Jones Sustainability Index (DJSI)
for emerging markets and five variables were established
(report structure, corporate governance, economic, social,
and environmental) with their corresponding indicators
to evaluate the fulfillment of their disclosures according to
several international guidelines. We have as a result that
companies give the right amount of importance to the dis-
closure of integrated information to show themselves as
more transparent and competitive in the market.
Keywords disclosure; value-based management; inte-
grated reports; sustainability; stakeholders
Relatórios in tegrados e geração de va lor
em empresas colombianas incluídas no
Índice de Sustenibilidade Dow Jones
Resumo Os relatórios integrados satisfazem a atual de-
manda de informação dos grupos de interesse que precisam
tomar melhores decisões e vê-los gerar valor das empresas.
Para atingir o objetivo da pesquisa, tomaram-se como base
os Relatórios Integrados de 2013 das dez empresas colom-
bianas incluídas no Índice de Sustentabilidade Dow Jones
(Dow Jones Sustainability Índices, DJSI) para mercados
emergentes, e estabeleceram-se cinco variáveis (estrutura
do informe, governo corporativo, económica, social e am-
biental) com os seus indicadores, para avaliar cumprimento
de revelação segundo algumas guias internacionais, sendo o
resultado que as empresas dão suficiente importância à re-
velação de informação integrada para se mostrar mais com-
petitivas e transparentes no mercado.
Palavras-chave Revelação; gerencia baseada no valor;
relatórios integrados; sustentabilidade; grupos de interesse
Introducción
En los últimos años, la globalización ha tras-
cendido como fenómeno integrador, pero vale
reconocer que entre las temáticas de mayor in-
fluencia están la economía y las finanzas, pues
cualquier barrera física o estereotipo de inver-
sión material ha desaparecido; el mundo se ha
convertido en un solo mercado y se han desa-
rrollado así nuevos conceptos sobre competen-
cia, diferenciación empresarial, sostenibilidad
o trascendencia: la globalización es el primer
impulsor de desarrollo en áreas de tecnología,
       .  , .  , .  , .   75
innovación, regularización y calidad, influido
por la búsqueda de satisfacción de necesidades
que cualquier agente pudiese tener.
Se puede entender entonces que el desa-
rrollo económico y financiero ha obtenido tan-
tas responsabilidades al transcurrir el tiempo,
que su trascendencia no solo está en la toma
de decisiones acertadas, sino en las influencias
microeconómicas y macroeconómicas en cual-
quier área que permea a los grupos de interés;
por ello, se incurre en nuevas tendencias e
investigaciones administrativas y financieras
que satisfagan las necesidades de información.
Se puede concatenar así lo expresado por la
entidad Integrated Reporting, IR, en la traduc-
ción realizada por AECA, cuando menciona
que los cambios en el mercado hacen que las
empresas en el mundo hagan cambios en sus
modelos de negocio, lo cual hace también que
ellas comiencen a buscar diferentes maneras
de mostrar sus resultados. El tradicional mo-
delo basado en la revelación por medio de Es-
tados Financieros históricos es obsoleto para
el mercado complejo de la actualidad (Integra-
ted Reporting, IR, 2011).
En consecuencia, poniendo en comu-
nión la generación de valor en el tiempo para
las compañías y la necesidad de satisfacer a
unos usuarios de la información incrédulos, se
realizan reportes completos y útiles que den
cuenta de ella en todas las dimensiones que la
permean; por lo cual se ha producido un cues-
tionamiento acerca de las características de
los reportes integrados de las compañías co-
lombianas que pertenecen al selecto grupo del
Indicador de Sostenibilidad Dow Jones (DJSI)
y lo que en términos de revelación y compro-
miso futuro genera pertenecer a este; para ello,
se hizo una conceptualización acerca de los
reportes integrados, ventajas, desventajas y su
enfoque en la generación de valor y se estable-
cieron cinco (5) variables con sus respectivos
indicadores, para comparar la teoría sobre el
deber ser de los reportes con lo que las empre-
sas realmente revelan, lo que pone de manifies-
to que, a pesar de los innumerables avances con
respecto a informar, nunca es suficiente. Este
artículo busca involucrar la academia en las
nuevas tendencias empresariales.
El artículo prosigue con una revisión de la
literatura en torno a la gerencia basada en el va-
lor y los reportes integrados; posteriormente, se
explica la metodología. Luego, se presentan los
resultados y finalmente, las conclusiones e im-
plicaciones del trabajo.
1. Revisión de la literatura
1.1 Conceptualización de la gerencia
basada en el val or
Para prevalecer en el tiempo y en el mercado,
las empresas deben diseñar modelos de gestión
que promuevan su modelo de negocio. Por esto,
las teorías administrativas han tenido una re-
percusión tan importante en el devenir de la
organización y, principalmente en los últimos
años, han evolucionado en pro de esta nueva
tendencia, cuyo mantra es “la generación del
valor” en la compañía.
A partir de los años 80 empezaron a apa-
recer propuestas por parte de algunos autores
que van más allá de la utilidad neta, como la
de Alfred Rappaport (1981, citado por Mary A.
Vera-Colina, 2000), quien planteó “que los

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