Efecto derrame del mercado internacional en las economías latinoamericanas: los casos de Chile, Brasil, Colombia y México
| Autor | Juan Manuel Candelo-Viafara, Andrés Felipe Oviedo-Gómez |
| Cargo | Magíster en Economía Aplicada. Profesor Universidad del Valle, Colombia/Magíster en Economía Aplicada y estudiante de doctorado en ingeniería de la Universidad del Valle Cali, Colombia |
| Páginas | 107-138 |
Artículo de investigación Apuntes del CENES
ISSN 0 120-30 53
E -ISSN 2256 -5779
Volumen 39 - N° 70
julio - diciemb re 2020 Págs. 107 - 138
Efecto derrame del mercado
internacional en las economías
latinoamericanas: los casos de
Chile, Brasil, Colombia y México
Juan Manuel Candelo-Viáfara*
Andrés Oviedo-Gómez
**
Fecha de recepción: 6 d e abril de 2020
Fecha de aceptac ión: 10 de junio de 2020
Resumen: En es ta investigación se evalúan los efectos del des bordamiento y la volatilidad gene rados
por los precios del petróleo, el gas y el ca rbón sobre la activid ad industri al de las economías de
Chile, Brasil, Colombia y México, u sando la metodología propuesta por Dieb old y Yilmaz (2012), que
se caracter iza por el uso de vectores aut orregresivos gener alizados, donde la de scomposición de la
varianza no va ría según el orden de las va riables, midiendo así los efectos de cont agio de la volatilidad
total y direccional. Lo s resultados muestran que estas indu strias recibe n el derra me nanciero de los
mercados de materias pri mas, ocasionado por las uctuaciones de los precios del petróleo y carbón y,
además, se compor tan como transmisoras del de rrame que produc en las oscilaciones de los pre cios
del gas. Por otro lado, se halló qu e meses previos a la crisis económica del 20 08, las cuatro industr ias
y dichos productos aum entaron el efecto derrame y la volatil idad.
Palabras clave: efecto derram e; precios del petróleo; precios del carbón; precios del ga s; crecimiento
económico.
Códigos JEL: F02, F15, F36, F41.
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Candelo-Viafara, J. & Ov iedo-Gómez, A . (2020). Efecto derrame del me rcado inter nacional en las ec onomías
latinoamer icanas: los casos de Chile, B rasil, Colombia y México. Apuntes d el Cenes, 39(70). Págs. 107 - 138
https://doi.org /10.19053/01203053.v39.n70.2020.10876
* Magíster en Economía Aplicada. Profesor Universidad del Valle, Colombia. Correo electrónico: juan.candelo@
correounivalle.edu.co https://orcid.org/0000-0002-4152-5597
** Magíster en Economía Aplicada y estudiante de doctorado en ingeniería de la Universidad del Valle Cali, Colombia.
Correo electrónico: oviedo.andres@correounivalle.edu.c
https://orcid.org/0000-0001-9664-4684
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Efecto derrame del mercado internacional en las economías latinoamericanas: los casos de Chile, Brasil, Colombia y México
Juan Manuel Candelo-Viáfara • Andrés Oviedo-Gómez
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Spillover Eect of International Market on
Latin American Economies: The Cases of
Chile, Brazil, Colombia and Mexico
Abstract
In this research, the eects of spillover and volatility generated by oil, gas and coal prices on the
industrial activity of the Chile, Brazil, Colombia and Mexico economies are evaluated using the metho-
dology proposed by Debold and Yilmaz (2012), characterized by the use of generalized autoregressive
vectors, where the variance decomposition does not vary according to the order of the variables, thus
measuring the contagion eects of total and directional volatility. The results show that these industries
receive the nancial spillover from the raw materials markets, caused by uctuations in the prices of oil
and coal and, in addition, behave as transmitters of the spillover caused by the uctuations in gas prices.
On the other hand, it was found that, months before the 2008 economic crisis, the four industries and
these products increased their spillover eect and volatility.
Keywords: spillover eect; oil prices; coal prices; gas prices; economic growth.
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Apuntes CENES Volumen 39, Número 70, ISSN 0120-3053
julio - diciembre 2020, 107 a 138
INTRO DUCCIÓN
El an álisis de los impactos de las uc-
tuaciones de los precios de las materias
primas sobre distintas economías es
un tema de gran interés para diferen-
tes investigadores, cuando pretenden
establecer de qué manera las variables
económicas reaccionan ante la dinámi-
ca de los mercados internacionales. Los
resultados de estos estudios deberían
ser la base para la toma de decisiones en
diferentes organizaciones, puesto que al
analizar cómo responde una economía
ante los impactos de variables exóge-
nas, es factible adquirir información
que permita reducir la incertidumbre,
estructurar la política económica y
denir lineamientos para la planeación
táctica de las organizaciones.
Los estudios de las relaciones que
existen entre las economías latinoame-
ricanas y los precios de las materias
primas han sido import antes debido a la
fuerte explotación de recursos nat urales
en estos países. Además, la producción,
la explotación y el consumo de factores
productores de energía son fundamen-
tales para mejorar las condiciones de un
país o región. Je nk i ns (2 011) explicó que
economías como la de México, Brasil,
Colombia y Chile se han caracterizado
por la producción de materias primas,
así que resulta de vital importancia
analizar en detalle cómo las uctu acio-
nes de los precios de los bienes mine-
ro-energéticos, que son categorizados
como variables exógenas, afectan el
comportamiento económico e indust rial
de dichos países. Varias investigacio-
nes como la de Uribe y Ulloa (2011),
González y Hernández (2016), Gómez
(2015), Mendoza y Vera (2010), Perilla
(2010), Poncela et al. (2017), Candelo
(2018), Oviedo y Sierra (2019) y Oviedo
y Candelo (2020) han identicado este
fenómeno mediante la aplicación de
modelos de vectores autorregresivos
(VAR), pero falta literatura que obser ve
la posición de receptor o transmisor de
derrame nanciero de México, Brasil,
Colombia y Chile frente a los precios de
los commodities. Dado lo anterior, este
documento busca probar la hipótesis de
que la actividad industrial de los países
descritos es receptora ante choques de
las materias primas energéticas.
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