Riqueza por vivienda de los hogares y sus efectos amplificadores en el consumo - Núm. 2-2, Diciembre 2010 - Revista Finanzas y Política Económica - Libros y Revistas - VLEX 496776650
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Riqueza por vivienda de los hogares y sus efectos amplificadores en el consumo

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Vincent
AutorMiguel Ángel Morales Mosquera
CargoProfesional de Estabilidad Financiera, Subgerencia Monetaria y Reservas del Banco de la República
Páginas65-78
65
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Miguel Ángel
Morales Mosquera*
Banco de la República
Recibido: 23 de julio de 2010
Concepto de evaluación: 16 de sept. de 2010
Aceptado: 1 de diciembre de 2010
Riqueza por vivienda de
los hogares y sus efectos
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* Profesional de Estabilidad
Financiera, Subgerencia
Monetaria y Reservas del
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mmoralmo@banrep.gov.co
Las opiniones del autor no
representan las del Banco
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Junta Directiva.
RESUMEN
Este documento analiza los efectos que generan los cambios en la riqueza
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activo en la riqueza de los hogares es la vivienda, es importante analizar su
comportamiento y entender los canales por los cuales el cambio en la valoración
de este activo, puede generar cambios en la riqueza, y por ende, variaciones en
el consumo agregado. Para ello se desarrolla un modelo en el que la vivienda
hace de colateral y los hogares pueden realizar inversión en este sector. En el
modelo se incluyen restricciones al crédito y costos de ajuste a la inversión, en
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hogares que enfrentan bajos costos de ajuste en la inversión y que, adicional-
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Palabras clave: riqueza de los hogares, consumo, mercado hipotecario,
restricciones de crédito, tenencia de vivienda.
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ABSTRACT
Considering that housing is the main asset for households, it is re-
levant to study its behavior and the channel through it affects wealth and
consumption. This paper analyzes the effects that changes in housing wealth
have on aggregate consumption. In the model considered here, houses work
as collateral and households invest in real state. Thus, the model considers a
credit constraint and an adjustment cost on investment, in order to analyze
their effect on consumption. We conclude that those households with low
adjustment cost on investment and using houses as collateral tend to show
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Key words:         
constraints.

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